Лендинг-протокол

Лендинг-протокол (lending protocol) — это децентрализованное приложение на смарт-контрактах, которое позволяет одним пользователям давать криптовалюту в долг под процент, а другим — брать её взаймы под залог. По сути это автоматизированный кредитный рынок без банка: правила прописаны в коде, а средства хранятся в общих пулах ликвидности. Классические примеры такого класса протоколов — Aave и Compound.

Механика проста. Кредиторы вносят активы (например, USDC или ETH) в общий пул и получают проценты за счёт заёмщиков. Заёмщик, чтобы взять займ, обязан внести залог большей стоимости, чем сумма долга — это называется избыточное обеспечение. Ставки не назначает менеджер: они вычисляются алгоритмически по загрузке пула — чем меньше свободной ликвидности, тем выше процент.

Пример. Вы вносите 10 000 USDC под, условно, 4% годовых и получаете токенизированную расписку депозита. Другой пользователь кладёт 1 ETH как залог и берёт 1500 USDC при лимите заимствования 75% от стоимости залога (LTV). Если цена ETH падает и долг приближается к порогу, срабатывает ликвидация: часть залога автоматически распродаётся, чтобы покрыть займ. Проценты капают каждый блок, а не раз в месяц.

Зачем это знать при обмене. Лендинг — способ получить стейблкоины «под залог», не продавая монету и не проходя обмен; также это популярный источник дохода на простаивающих активах. Понимание ставок и залоговых порогов помогает не путать доходность DeFi с депозитом в банке.

Риски и частые ошибки:

• Ликвидация при просадке залога — потеря части средств и штраф.
• Уязвимости смарт-контракта и зависимость от оракулов цены.
• Плавающие ставки: доходность не гарантирована.